在風機價格大幅下降的背景下，風電整機商去年業績表現平平，明陽智能(601615.SH)今年一季度甚至出現了虧損。

4月28日，明陽智能發布年報和季報，該公司去年實現營業收入約307.48億元，同比增加12.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約34.55億元，同比增加9.4%。

去年國內排名前五的風電整機商中，除遠景能源外，共有四家上市公司，明陽智能是凈利及增幅最高的企業。

(相關資料圖)

去年，國內風電老大金風科技營收、凈利均下滑；運達股份凈利增速為5.12%，三一重能增速為2.78%。

數據來源：各公司年報 制圖：馬悅然

今年一季度，明陽智能卻由盈轉虧了。

同日公布的一季度顯示，明陽智能營業收入27.2億元，同比減少61.84%；歸母凈虧損2.26億元，上年同期凈利潤14.08億元。

明陽智能這一季度業績，讓投資者在互動平臺直呼“暴雷”。

同為風電龍頭上市公司，一季度金風科技(002202.SZ)凈利12.35億元，同比減少2.42%；三一重能(688349.SH)凈利潤4.82億元，同比下滑19.15%。

同為海上風電龍頭的電氣風電（688660.SH）去年虧損3.38億元，今年一季度繼續虧損1.67億元。

對于一季度業績，明陽智能稱，營收減少主要因風機銷售數量減少所致。

今年4月，曾因股價連日下跌，有投資者提問明陽智能董秘一季度經營情況，該公司彼時回答稱，生產經營一切正常。

實際上，去年四季度明陽智能已經出現虧損。這也是該公司自2018年二季度以來首次出現虧損。

去年前三季度，明陽智能分別盈利14.08億元、10.39億元、11.17億元；四季度虧損1.1億元，扣非凈利虧損1.8億元。

圖片來源：明陽智能年報

明陽智能是海上風電龍頭企業，在半直驅技術上有著較強的競爭力。

與陸上風機相比，海上風機由于運行環境惡劣、維護困難，對風機的可靠性要求更高，這對風機廠商的研發能力、成本控制能力等也提出更高要求。

2022年起，新并網的海風項目不再享受國家補貼，鼓勵地方政府自行補貼，支持本省海上風電項目的建設。

補貼退坡，對風電企業打擊明顯。

中國風能協會數據顯示，去年全國新增風電吊裝容量4983萬千瓦，累計風電吊裝容量達到3.96億千瓦。其中，海上風電新增吊裝容量516萬千瓦，累計吊裝容量3051萬千瓦。

以此計算，去年全國新增風電吊裝容量同比下降約11%，其中海上風電同比下降超六成。

風電行業掀起的價格戰，也導致企業利潤縮減。為搶訂單，風電整機商開始通過低價擴充市場份額。業內有統計數據顯示，2022年風電機組均價為1500元/千瓦，同比繼續下降25%。

風電裝機從中標到生產、裝機交付，對于公司業績兌現有一定的滯后性。

電氣風電曾表示，去年全國海上風電裝機總量同比有大幅回落，其海上風電交付量同比下降幅度較大，利潤下滑。

去年，明陽智能實現風機對外銷售7.31 GW，同比增長21.14%，這部分收入達228.07億元，同比降低9.67%；風機及相關配件銷售毛利率17.77%，同比降低了1.39個百分點。

同期，明陽智能風機新增訂單18.65 GW，同比增長66%。根據Wood Mackenzie統計，2022年該公司新簽訂單量位列全年中國風電整機商風機訂單量排名首位，新簽海上訂單為國內整機商中海上風機新增訂單量榜首。

明陽智能各個主要產品中，去年只有風機業務相關配件營收有所增長，其他全部同比下滑。該公司風電場發電毛利率最高，達到59.88%，但同比減少了6.79個百分點。

去年，明陽智能陸上風機機型單機功率正在以3-4 MW主力機型向5-8 MW機型推進。海上風機機型單機功率從5.5 MW到6.45 MW，已經迭代到8 MW、11 MW、12 MW和16 MW機型。

明陽智能稱，正在推進新能源電站滾動開發。去年，該公司運營的新能源電站裝機容量1.5 GW，同比增長25.94%；在建裝機容量2.15 GW，同比增長19.75%。

明陽智能同樣涉足了光伏、儲能、氫能等領域，去年光伏異質結電池片和組件生產線順利投產，鈣鈦礦電池有所突破。此外，明陽智能在報告期內儲能出貨達到1087 MWh。

4月28日，三一重能(688349.SH)也發布了其上市以來第一份年報。報告期內，該公司實現營業收入123.25億元，同比增長20.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.48億元， 同比增長2.78%。

去年四季度，三一重能業績爆發，單季收入年內高點，達59.79億元，盈利也是年內最高，超過第二、三季度之和，達到6.05億元。

該公司正在大力推進風機大型化。其7.XMW-8.XMW平臺產品已在吉林某風場批量裝機，該平臺機組刷新了全球陸上最大商業化風電機組記錄。

去年，該公司3.X MW以上風機收入升至71.1億元，占總收入比重58.12%，同比提升了近50個百分點。

根據CWEA統計數據，三一重能2022年新增裝機量在國內市場的占有率從2021年的5.74%升至9.07%，中國風電整機商排名從2021年的第8位升至去年的第5位。

截至去年底，三一重能在手訂單（含中標未簽合同的訂單）合計9249.2 MW。在海外市場部分中標了哈薩克斯坦98MW風電項目，今年將進一步增加訂單獲取并逐步開始交付實現收入。

同期，三一重能存量風力發電站411.6 MW，在建風場823.35 MW。

從毛利率來看，三一重能所有產品毛利率均有所下滑，風電服務毛利率6.39%，同比減少了減少13.63個百分點；該公司最為主要的風力發電機組制造毛利率為23.25%，減少了2.93個百分點。

去年，三一重能國際收入雖然同比下降了八成，但毛利率大幅增加了40.29個百分點，達到68.38%，遠遠高于國內的23.46%。

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